始发于2007年年初美国次级抵押贷款市场危机加剧，全球主要金融市场连续出现大幅下跌，受其影响，欧洲三大股市、亚太地区多数股市和拉美股市均出现继续下挫。虽然这次全球股市下跌对中国相对封闭的内地股市影响将有限，但据此忽视此次危机对内地股市以及实体经济的影响是很危险的。

仅国内金融机构直接参与购买的次级债就超过千亿美元，投资者在这次危机中将遭受巨大的直接损失。从目前看各大机构的研究结果来看，当前次级抵押贷款问题似乎更大，各大经济体中央银行联手救市失败，危机有蔓延趋势，如果它从金融市场蔓延至家庭，消费就会放缓。如果这种情况发生在美国，将使来自亚太地区的进口放缓，进而影响世界其他地区的经济增长及贸易增长。单就金融领域来说，如果形式继续恶化，美联储很可能再次采取放松银根的政策，向市场投放更多的钱，如果这些放出去的钱一但变成泡沫，引起世界范围内更大的流动性过剩。对于中国来说，很可能将面临这样一个局面：在美国放松银根的同时，对人民币汇率施加更大的压力，更多的国际资本流向中国，中国的外汇储备继续大幅度增加，金融和经济领域的流动性更加过剩，股市和楼市的价格继续大幅度上涨，累积更大的“财富效应”，致使本已过剩的流动性进一步泛滥，泡沫迅速膨胀。最后在外界的压力之下，人民币大幅度升值到位，国际资本从中国撤出，资产泡沫破灭，经济必然‘硬着陆’。

这种猜测已经初显端倪，自8月7日市场条件的恶化以来，美联储,欧洲央行，及日本财务大臣均表示将采取必要的行动来稳定金融市场 ，自8月9日，欧洲、美国以及日本等全球三大经济体的中央银行，已经联手向市场注入巨资，截至8月17日，欧洲央行前后四次共向金融机构注资2889亿美元，美联储紧随其后数次注资880亿美元，日本央行近275亿美元，加拿大和澳大利亚央行分别注资72亿美元和37亿美元，各国央行不约而同的注资举措，可以看出各大经济体判断的一致性，此外，8月17日，美联储为促进金融市场的恢复，将再贴现贷款利率降低了50个基点，由6.25%降低至5.75%。如果这种调控的思维将延续，我们上面最坏的揣测将会变现。这将对我国通货膨胀的调控和汇改进程提出更严峻的挑战.